附录：数据口径、未核实清单与来源

哪些数字本书没有用，或者用时加了限定

• 付费客户总数：第二季度只确认“一个季度新增超过 8 万家、同比增速 +74%”，绝对总数没有核实，本书不反推。
• 100 万美元以上和 500 万美元以上客户绝对数：公司只说各层级净增创纪录，第一季度“100 万美元以上交易”同比增长 73% 是增速不是数量，本书不编数量。
• 产品线收入拆分和 AI 收入：公司不披露，任何拆分都是估算，本书在第二章已明确标注。
• 亚马逊 CloudFront 单独收入：亚马逊不披露，本书不估算。
• 单一市值数字：不同股数口径会得出不同结果，本书用 10 月 30 日收盘约 1000 亿美元并注明口径。
• 上半年网络资本开支精确比例：不同来源给出约 7% 和约 8.6%，本书不写；第三季度网络资本开支占营收 15%，全年预期 14%–15%（CFO 电话会原话，2026 年 11 月 5 日）。
• GLM-5.3 事件的后续影响：截至 2026 年 11 月 4 日，没有发现监管处罚、诉讼或客户流失数字，本书不作断言。
• 第三季度实绩：本书初稿写作时尚未公布；第三季度实绩已于 11 月 5 日公布，详见第三章与第九章。

主要来源（按本书写作时可公开查阅的资料）

• Cloudflare 2026 年第二季度财报新闻稿与电话会记录（2026 年 8 月 6 日）。
• Cloudflare 2026 年第三季度财报新闻稿（SEC 8-K EX-99.1，2026 年 11 月 5 日）与电话会实录（The Motley Fool 全文，2026 年 11 月 5 日）。
• 11 月 6 日收盘价：Finnhub / StockAnalysis（268.75 美元，+9.9%）。
• Cloudflare 官方博客《KV 缓存暴露事件复盘》（2026 年 10 月 26 日，blog.cloudflare.com/kv-cache-exposure-remediation）。
• Cloudflare 2026 年第二季度业绩回顾与指引汇总（Momoview，2026 年）。
• 2026 年 10 月软件股抛售报道（TIKR，2026 年 10 月 31 日及 11 月 3 日）。
• 2026 年第三季度财报前瞻与共识汇总（MarketBeat、Zacks、Tickeron，2026 年 10 月底至 11 月初）。
• Akamai、Fastly、Zscaler、Palo Alto 各自财年财报与安全访问服务边缘市场报道（财年口径见第五章脚注）。
• 2026 年 5 月重组报道（公司公告与二次报道，2026 年 5 月）。
• PHP2Shell 漏洞与攻击尝试报道（2026 年 10 月）。
• Akamai 2026 年第三季度财报新闻稿（2026 年 11 月 5 日）。
• Fastly 2026 年第三季度财报新闻稿（Business Wire，2026 年 11 月 4 日）。
• Palo Alto Networks 2026 财年第四季度财报新闻稿（2026 年 9 月 1 日）。
• Zscaler 2027 财年第一季度财报预告（GlobeNewswire，2026 年 11 月 5 日，定于 12 月 2 日盘后公布）。
• Cloudflare 按爬取付费上线博客（2025 年 7 月 1 日）。
• Cloudflare 2026 年第三季度电话会实录（The Motley Fool 全文，2026 年 11 月 5 日）。

数据来源的完整链接清单见深度研究报告，写作时已逐项核对；如公司后续公告修正了上述数字，以公司公告为准。

更新记（2026 年 11 月 7 日）

电话会实录全文公开后补齐三项客户指标（美元净留存率 122%、大客户超 5,000 家、RPO 总额 28.77 亿美元）、网络资本开支（第三季度占营收 15%）、费用率与地区收入，见第三章新增小节与第九章第 5、6 节；美国通用会计准则盈利目标已从"最晚 2028 年底"提前到 2026 年第四季度（CFO 原话）；11 月 6 日收盘 268.75 美元（+9.9%）。仍未核实、继续留白：电话会定价表述（实录全文未见）。

更新记（2026 年 11 月 5 日）

本书初稿数据截至 2026 年 11 月 4 日；第三季度财报公布后，已补充第三章"2026 年第三季度实绩"小节、第八章"门槛对照"与新章第九章，相关数字来源为公司财报新闻稿（SEC 8-K EX-99.1）。第三季度的美元净留存率、大客户净增数、当期剩余履约义务绝对值以电话会与股东信披露为准，本书更新时未取得原文，维持"未核实"标注，不编数字。（11 月 7 日已按电话会实录补齐，见第九章第 5 节。）

本次补厚后已核实项

本次补厚新用的数字均已核实：

• 美元净留存率 122%。
• 大客户超 5,000 家（Q3 净增 308 家）。
• RPO 总额 28.77 亿美元（同比 +34%、环比 +5%），当期占 65%，当期同比 +37%。
• 网络资本开支第三季度占营收 15%。
• 费用率：销售 35%、研发 13%、管理 7%。
• 地区收入：美国 4.069 亿、EMEA 2.035 亿、亚太 1.096 亿。
• 对手第三季度实绩见第五章。
• 仍未核实、继续留白：电话会定价表述（实录全文检索未见）。

本次补厚说明（2026 年 11 月 7 日）

本次把导读、第一、二、四、五、六、七章与附录共 8 章补到 2000 字以上；素材均已核实（财报新闻稿、电话会实录、对手财报、官方资料）；未核实处只记录、不写。

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