口径标注说明
本书采用四级标注体系：公司披露（财报、新闻稿、SEC 文件中的事实数字）；公司指引（管理层展望，如 Q4 2026 营收约 170 亿美元）；市场共识（分析师聚合预期，如目标价 640-650 美元、Q4 EPS 约 2.91 美元）；第三方估计（Mercury Research 份额、Steam 硬件调查等研究机构口径，作为第四级之外的补充口径使用）。无法核实的数据一律标注"未核实"；本书未采集的数据不做推测，宁可留白。
未核实清单
1. 精确市值与股价：行情源之间相差约 3%（Macrotrends 约 7,900 亿、CNN 约 7,980 亿、MarketBeat 约 7,620 亿美元），本书取区间表述并注明日期。
2. Meta 认股权证精确条款（股数上限、行权价结构）：媒体报道合计约 3.2 亿股，SEC 原文未逐条核对。
3. 单季库存净增约 30 亿美元与权证非现金费用约 11 亿美元：媒体报道口径，与披露的 GAAP/non-GAAP 净利差额（约 10.4 亿美元）量级一致，但非逐字披露。
4. Taalas 收购（约 29 亿美元）：单一来源报道，未核实。
5. 英伟达最近季度毛利率约 74%：市场共识预期值，未核实精确披露值。
6. AMD 2026 年 Q1 实际营收：本书未采集，全年推算按当年指引约 98 亿美元计入。
7. 英特尔的季度财务数字与 Gaudi 业务近况：本书未采集，竞争表中相应格留白。
8. 员工人数、高管团队变动：本书未采集；未见重大变动公开报道。
9. 份额数据的原始口径：Mercury Research 与 Steam 硬件调查的数据均经媒体转引，原始报告未逐份核对；不同转引之间存在四舍五入差异（如服务器出货份额 27.4% 与 33.2% 两种口径并存，本书取区间表述）。
10. 2026 全年营收约 520 亿美元与市销率约 15 倍：本书推算口径，含未采集的 Q1 实际值与 Q4 指引假设，非公司指引。
主要来源
AMD IR 2026 年 Q3 财报新闻稿（2026-11-03）；AMD 2026 年 Q2 财报（2026-08-04）；OpenAI 合作公告（2025-10-06）与 Meta 合作披露（2025-10）；Mercury Research 份额估计（经 TweakTown、wccftech、Techzine 等转引）；Steam 硬件调查（2026 年 6 月）；Macrotrends、CNN Markets、MarketBeat 行情数据（2026-11-05 前后）；TipRanks、Chartmill 分析师共识聚合；CNBC、Yahoo Finance、Tom's Hardware、ServeTheHome、The Verge、Ars Technica 等媒体报道；英伟达 FY2027 Q2 披露（2026-08）与 FY2027 Q3 指引。
调研方法说明：本书调研于 2026-11-05 通过多轮公开网络检索完成，行情快照取当日前后数据源，财报数据以公司新闻稿为最终锚点；调研之后发生的任何披露（包括英伟达 2026-11-17 财报）不在本书覆盖范围内。
本书为公开信息研究性质，不构成投资建议；所有前瞻判断均为主观概率表述，数据以公司后续披露为准。
补记（2026 年 11 月 7 日）：第三季度来源与新增核实
本次补厚新增核实来源：AMD 2026 年第三季度财报新闻稿（2026 年 11 月 3 日，AMD IR）：营收 133.77 亿美元（+45%）、数据中心 85.46 亿美元（+97%）、调整后每股收益 2.09 美元、GAAP 每股收益 1.46 美元、Q4 指引约 170 亿美元（±3%）、non-GAAP 毛利率指引约 55%、2027 年营收增长超 80%（电话会）。市场共识口径（LSEG，经 CNBC 等转引）：Q3 营收共识约 130.9 亿美元、调整后每股收益共识约 1.95 美元、Q4 营收共识约 162.3 亿美元。11 月 5 日大跌行情（Seoul Economic Daily 汇总口径）：AMD 收盘 404.40 美元（-17.26%）、纳斯达克 -5.52%、费城半导体指数 -12.25%、美光 -17.46%、英伟达 -9.26%。英伟达 FY2027 Q3 财报日期与指引（公司指引）：2026 年 11 月 17 日盘后，指引 1,080 亿美元（±2%）。
仍待核实清单补遗
第一，精确市值与股价：行情源之间相差约 3%（Macrotrends 约 7,900 亿美元、CNN 约 7,980 亿美元、MarketBeat 口径不一），本书取约 7,900 亿美元并注明差异。第二，Meta 认股权证精确条款（股数上限、行权价结构）：媒体报道合计约 3.2 亿股，SEC 原文未逐条核对。第三，单季库存净增约 30 亿美元与权证非现金费用约 11 亿美元：媒体报道口径，与披露的 GAAP/non-GAAP 净利差额（约 10.4 亿美元）基本吻合、但口径未完全闭合。第四，Taalas 收购（约 29 亿美元）：单一来源报道，未核实。第五，英伟达最近季度毛利率约 74%：市场共识预期值，未核实精确披露值。第六，AMD 2026 年 Q1 实际营收：本书未采集，全年推算按当年指引约 98 亿美元计入（本书推算口径）。第七，英特尔的季度财务数字与 Gaudi 业务近况：本书未采集，竞争表中相应格留白。第八，员工人数、高管团队变动：本书未采集；未见重大变动公开报道。第九，2026 年全年营收约 520 亿美元与市销率约 15 倍：本书推算口径，含未采集的 Q1 实际值与 Q4 指引假设。以上事项继续留白，待披露或核实后再补入正文。数据截至 2026 年 11 月 7 日，其后发生的事件（包括英伟达 2026 年 11 月 17 日财报）不在本书覆盖范围内。
