附录：未核实清单与来源

未核实清单（本书引用但无法从公司正式披露直接核实的数据，均已在正文标注）。其一，Kirkland Signature 占净销售约 28%（区间至约 33%）为第三方估算，公司 10-K 仅表述其为占比最高品牌；其二，山姆会员店年销售约 850 亿美元及约 600 家门店为第三方口径；其三，BJ's 门店约 250 家、续费率为第三方或未披露口径；其四，开市客单店活跃 SKU 约 4,000 个为长期行业口径；其五，FY2027 卖方共识每股收益与自由现金流回落约 19% 的幅度为 TIKR 等第三方汇总；其六，付费会员同比 +3.8% 的增速为媒体汇总口径；其七，Q1 FY2027 财报具体发布日期；其八，贵金属线上销售规模；其九，劳资谈判历史细节；其十，开市客分地区收入占比（本书仅使用门店数分布与可比销售区域口径）。

主要来源。公司披露：开市客 Q4 与 FY2026 业绩新闻稿（investor.costco.com，2026-09-24）；FY2026 10-K（SEC EDGAR，2026-10 前后提交）；Q4 电话会纪要（Motley Fool，2026-09-29）；9 月与 10 月零售月销售公告（公司月度披露，2026-10 与 2026-11 初）；2024-09-01 会员费调价公告；2026-04-15 季度股息公告。第三方与市场数据：沃尔玛 Q2 FY2027 财报（2026-08-20，用于山姆会员店对照）；S&P Global Ratings 关于 BJ's 的评述（2026-10）；Yahoo Finance、CNBC、Google Finance、Macrotrends、StockRow 行情与现金流汇总（2026-11-03 至 11-04 快照）；MarketBeat、CNN、WSJ、Chartmill 分析师共识聚合（2026-11）；Reuters（2026-03-11 集体诉讼报道）、JD Supra（2026-08 诉讼进展）、Axios、USA Today、The Hill、Southern Living（会员费、开店与 Kirkland 报道）；宾大沃顿预算模型（IEEPA 退款规模估算，2026-02-20）。

口径说明。本书财年均为开市客财年（FY2026 为 52 周，截至 2026-08-30；Q4 为 16 周；FY2027 自 2026-08-31 开始）。所有利润表、资产负债表数字为公司披露；比率类指标（毛利率、净利率、会员费占营业利润比重、存货周转、净现金、单店产出等）为据公司披露数字计算并在正文注明；市场行情、分析师共识、第三方估算分别按市场共识与未核实标注。可比销售均优先引用调整后口径（剔除汽油价格与汇率影响），报表口径仅作对照。正文不含任何本书杜撰的数字，无法核实之处均以未核实标示；第十一章三情景中的数字推演为本书假设，已明确标注非披露、非共识。引用本书数据时建议回溯至上述一手来源，行情类快照数据以引用日为准。

2026 年 11 月 7 日复核记：第四季度与全年数字（净销售 938.73 亿美元、全年 2,972.47 亿美元、净利润 29.98 亿/92.26 亿美元、每股收益 6.75/20.76 美元、含 0.15 美元关税退税）与公司 9 月 24 日新闻稿一致；订正第四章 10 月零售月可比销售为 +11.1%（原书误作 +11.3%，+11.3% 为前 9 周口径），并补线上销售同比 +22.5%（公司 11 月 4 日月度快讯）。

补记：2027 财年第一季度财报日期与口径更新（2026-11-07 补）

本书附录登记的未核实项中，第七项「2027 财年第一季度财报具体发布日期」在补记时点仍未核实：公司按惯例在 12 月中旬前后发布第一季度财报（历史惯例口径），但截至 2026-11-07 公司未公告确切日期，以公司公告为准。月度销售数据方面，公司已于 2026 年 10 月 7 日盘后公布 9 月销售结果（5 周，截至 10 月 4 日，电话会口径），新财年前 9 周月度数据合计 +12.8%、可比 +11.3%（本书汇总口径）——该数据已被纳入第十章的基准情景。

口径更新两则：其一，第四季度关税退税的完整口径为：当季收到 IEEPA 关税退税 1.84 亿美元（电话会口径），其中 0.15 美元/股为非经常性收益（公司披露），调整后每股收益 6.60 美元（公司披露）；其二，执行会员同比 +9.4% 至 4,230 万人、付费会员同比 +3.8% 至 8,410 万人（Zacks 汇总的公司披露），本书正文已采用该口径。其余未核实项——Kirkland Signature 占净销售约 28%（区间至约 33%）、山姆会员店年销售约 850 亿美元、BJ's 门店约 250 家、单店活跃 SKU 约 4,000 个、2027 财年卖方共识每股收益与自由现金流回落约 19% 的幅度、贵金属线上销售规模——在本次补记中仍未取得一手来源，继续列为未核实。本补记不改动正文数字，仅登记口径变化。