时间线是检验叙事的最快方式。以下按披露或报道日期排列（口径标注见表内）。
| 时间 | 事件 | 口径 |
|---|---|---|
| 2025-11-14 | 上半财年净利 12,929 亿日元（+2.8%）；全年指引由 2.0 万亿上调至 2.1 万亿日元；分红指引上调至 74 日元；出售 Kotak Mahindra 持股计入约 6,500 亿日元收益 | 公司披露（经 Nikkei、Bloomberg 转引） |
| 2025-12 | 宣布深化与摩根士丹利的战略联盟，聚焦资管、财富管理与亚洲新兴市场 | 媒体报道 |
| 2026-02 | 第三季度净利 5,206 亿日元（+6%） | 公司披露（媒体转引） |
| 2026-04-01 | 社长交接：Kamezawa 转任董事长，Hanzawa 就任社长兼集团 CEO | 媒体报道 |
| 2026-05-15 | FY2026 决算：净利 24,272 亿日元（+31.9%）、ROE 11.3%、分红 86 日元；FY2027 指引 2.7 万亿日元；宣布上半年回购 1,000 亿日元 | 公司披露 |
| 2026-07 | 新社长表态 ROE 对标 JPMorgan；三年 AI 投资超 700 亿日元；表示将继续寻求并购 | 媒体报道转述 |
| 2026-08-03 | FY2027 一季度净利 8,094 亿日元（+48.2%）；全年指引维持 | 公司披露（经 Reuters 转引） |
| 2026-09-01 | 举办 Investors Day 2026，发布各业务群战略 | 公司披露（官网材料页） |
| 2026-09 | 宣布 eSmart 证券与 WealthNavi 合并，推进数字银行布局 | 公司披露（媒体转引） |
| 2026-10 | Krungsri 完成收购越南 SFinance 剩余 50% 股权，实现全资控股 | 公司披露（媒体转引） |
| 2026-10-30 | 日本央行货币政策会议举行（决议内容未核实） | 市场数据源提示 |
| 2026-11-13 | 预定发布 FY2027 中期（上半财年）业绩 | 市场数据源提示 |
这条时间线里有两个转折点值得标注。第一是 2026 年 4 月的管理层换防：从 Kamezawa 到 Hanzawa，恰好处在「利率红利兑现」与「下一个三年计划起草」的交界，新管理层在「继续扩张资本」与「加码股东回报」之间的选择将直接决定估值路径。第二是 2026 年 9 至 10 月的密集布局：数字银行合并、投资者日、东南亚消费金融收尾，说明集团把增量押在零售数字化与东盟增长上，而把存量（Kotak Mahindra 持股）变现为资本弹药。
投资者视角下，这份时间表最值得注意的是「资本动作」与「战略动作」的分离：出售 Kotak Mahindra 持股（2025 年 11 月披露的收益口径）与上半年回购仅 1,000 亿日元（2026 年 5 月披露）说明管理层在资本上偏保守，而 AI 投资超 700 亿日元、数字银行筹备、东南亚股权收尾说明战略上偏进攻。一守一攻的组合意味着：若利率红利兑现超预期，资本弹药将优先补 CET1 而非立刻加码回购——这正是第十章乐观情景中「CET1 回到目标区间后回购恢复」的铺垫。
另一类容易被忽视的大事是「没有发生的事」：过去 12 个月，MUFG 未进行大型银行并购、未下调 FY2027 指引、未出现监管处罚的公开报道（本书检索范围内未发现，标注为检索范围限定而非绝对事实）。对一家系统重要性银行而言，「无事」本身就是信号——尤其当同业与宏观环境并不平静的时候。
大事记的攻守两面：AI 投资 700 亿日元与 CET1 的约束（2026-11-07 补）
时间线是检验叙事的最快方式。2025-11-14，上半财年净利 12,929 亿日元（+2.8%）；全年指引由 2.0 万亿上调至 2.1 万亿日元；分红指引上调至 74 日元；出售 Kotak Mahindra 持股计入约 6,500 亿日元收益（公司披露，经 Nikkei、Bloomberg 转引）。2025-12，宣布深化与摩根士丹利的战略联盟，聚焦资管、财富管理与亚洲新兴市场（媒体报道口径）。2026 年 7 月，Hanzawa 披露集团三年 AI 投资将超过 700 亿日元（媒体报道转述），数字银行筹备与东南亚股权收尾同步推进。
一守一攻的组合值得单独解读：守的一面是 CET1 约 9.2%（2026 年 10 月数据），低于公司 9.5% 至 10.5% 的内部目标区间（公司披露与媒体报道口径），2026 年 5 月的 FY2027 上半年回购仅 1,000 亿日元，远低于 2025 年 5 月的 2,500 亿授权上限——资本不足以同时支撑贷款增长与回购，管理层把弹药优先补 CET1 而非立刻加码回购；攻的一面是 AI 投资超 700 亿日元、数字银行筹备、东南亚股权收尾，说明战略上偏进攻。另一类容易被忽视的大事是“没有发生的事”：过去 12 个月，MUFG 未进行大型银行并购、未下调 FY2027 指引、未出现监管处罚的公开报道（本书检索范围内未发现，标注为检索范围限定而非绝对事实）。判断：若利率红利兑现超预期，资本弹药将优先补 CET1 而非立刻加码回购——这正是第十章乐观情景中“CET1 回到目标区间后回购恢复”的铺垫。
出售 Kotak 持股的 6,500 亿日元：一次性收益的定位
2025-11-14 的大事记里，出售 Kotak Mahindra 持股计入约 6,500 亿日元收益（公司披露），这笔一次性收益约占当期上半财年净利 12,929 亿日元的一半。判断：一次性收益的定位很关键——它抬高了 FY2026 上半年的基数，使得 FY2027 的同比比较要先剔除这笔收益，否则会误判增长的质量。管理层把全年指引从 2.0 万亿上调至 2.1 万亿日元的同时，分红指引上调至 74 日元，说明管理层把一次性收益的一部分转化为了股东回报，而非全部留存。
