口径总说明。本电子书数据截至 2026-11-06，最近已公布财报为 2026 年第 3 季度（2026-10-23 发布）。四级口径含义：公司披露=财报、业绩会或年报原文数字；公司指引=管理层给出的前瞻指引；市场共识=分析师一致预期或第三方数据平台汇总；未核实=本次调研未能从可靠来源确认、仅见于单一或低可信度来源的表述。
未核实与弱口径清单。一，Mastercard 市值 5,000 至 5,500 亿美元为 2025 年末至 2026 年初的第三方口径，2026-11 精确值未核实。二，Visa 市值 7,800 至 8,350 亿美元为多个数据源区间（2026-11 初），未锁定单一精确值。三，运通 2025 年国际卡业务与全球商户及网络服务分部的分部收入精确值未逐项核实，仅确认美国消费者约 348 亿美元、全球商业服务 169.3 亿美元。四，Q3 2026 单季自由现金流未公布口径数据，2025 全年 160 亿美元为 Macrotrends 第三方测算，银行类机构自由现金流口径存在结构性争议。五，季度平均每卡年费约 136 美元为媒体计算口径，分母未核实。六，运通下调部分客户信用额度的说法仅见于评论者，未核实。七，公司历史里程碑（金卡 1966、白金卡 1984、百夫长黑卡 1999、2005 年分拆 Ameriprise、2015 年 Costco 组合流失）为公开公司史料，本次调研未逐一溯源，均不涉及关键财务数字。八，2016 年前后商户反 steering 诉讼与和解的细节本次未调研，正文未使用。九，市场共识评级分布（约 29 至 35 位分析师、无一卖出评级）来自 TipRanks、StockAnalysis 等平台汇总，各平台数字有差异。
主要来源。运通 2026 年第三季度财报新闻稿与 SEC 8-K 附件（sec.gov，2026-10-23）；运通 2025 全年及第四季度财报（2026-01-30）；运通 2025 年年报及 10-K（2026-02-06 提交，SEC EDGAR）；运通新闻室与投资者关系网站；CNBC、NY Post 关于 2026 年 10 月裁员与重组的报道；PYMNTS 关于行业逾期率（2026-09，约 2.6%）的报道；The Points Guy 2026 年度评选与 Chase 休息室扩张报道（CNBC，2026-07）；Investing.com 熊市论点分析（2026-07）；Yahoo Finance、StockAnalysis、Macrotrends、TipRanks、Markets Insider 的市值、股价与估值数据（2026-11 上旬）；Coinbase One Card 产品披露（2025）。
责任声明。本电子书为信息整理与分析，不构成投资建议。所有前瞻性表述（第十章三情景）为基于公司指引与公开数据的情景推演，概率为作者主观判断，不应被理解为对股价或业绩的预测承诺。若公司后续披露与本电子书引用数据存在出入，以公司披露为准。
更新记（2026 年 11 月 7 日）
本书数据截至 2026 年 11 月 6 日，最近已公布财报为 2026 年第三季度（2026 年 10 月 23 日发布）。2026 年 11 月 7 日补厚时，全书 11 章各新增一节，新增内容全部来自三季报新闻稿（SEC 8-K 附件）、电话会实录（The Motley Fool 全文）与市场共识对照（Zacks、MarketBeat 口径），口径标注与正文一致。新增数字的核对结果如下：调整后每股收益 4.68 美元高于共识 4.50 美元（Zacks 口径，超预期约 4%）；总收入 200.6 亿美元略低于共识 201.2 亿美元（MarketBeat 口径）；出售环球商务旅行投资收益每股 1.11 美元、重组费用每股 0.37 美元（公司披露）；裁员约 3,500 人、约占全球员工 5%，重组费用 3.36 亿美元（公司披露）；美国货币监理署民事罚款相关法律费用已计入本季，但公司未单独披露金额（公司披露，电话会），本书不写金额。
新增来源
- 美国运通 2026 年第三季度财报新闻稿（SEC 8-K，2026 年 10 月 23 日）：总收入 201 亿美元、净利润 37.1 亿美元、摊薄每股收益报 5.42 美元、调整后 4.68 美元；全年每股收益指引上调至报 18.30–18.60 美元、调整后 17.60–17.90 美元；全年营收增长约 10% 不变。
- 美国运通 2026 年第三季度电话会实录（The Motley Fool 全文，2026 年 10 月 23 日）：出售收益约三分之二落入当期利润、其余用于重组；罚款不影响 2026 年指引、命令未设资产上限、整改成本预计不影响 2027 年指引；第四季度可变客户互动费用增速预计显著放缓；2027 年指引将于 2027 年 1 月给出。
- 市场共识对照：Zacks（调整后每股收益共识 4.50 美元）、MarketBeat（总收入共识 201.2 亿美元）；财报当日股价下跌约 3.7% 为媒体口径；下次财报日 2027 年 1 月 21 日为市场日历口径。
口径订正
正文第四章称裁员"约 3,500 人（占全球员工约 5%）"，与公司披露一致，无需订正。正文第十章的基准情景引用全年指引 17.60–17.90 美元（调整后）与 18.30–18.60 美元（报），均为三季报后上调的新指引；上调前的旧指引为报 17.30–17.90 美元，读者引用时注意区分时点。仍未核实、继续留白：美国货币监理署罚款的具体金额；三季度净卡费绝对值（公司只披露同比增速 17%）；三季度高端卡净增持卡人数。
