口径说明
本书采用四级口径标注：公司披露（财报与公告原文数字）、公司指引（管理层给出的展望，可能调整）、市场共识（分析师汇总或第三方数据库口径）、未核实（检索到但无法溯源至一手披露的数字）。市场数据（股价、市值、52 周区间、beta、股息率、前瞻市盈率）取自 stockanalysis.com 2026-11-05/06 快照；不同数据源（如 MarketWatch 口径市值约 2,164 亿美元）存在小幅差异。占比、年化与增速倍数等推算值均标「据披露值推算」。全书不含任何虚构数字；凡未能核实者均明示。
未核实清单
一、2025Q3 授权、合同及其他收入 4.24 亿美元的具体构成；二、Biktarvy Medicare 谈判价约 2,600 美元/30 天（报道口径，公司未披露具体金额）；三、MFN 协议中三年关税豁免等条款细节；四、Ouro Medicines（约 17 亿）与 PepStar（预付款 12.75 亿）交易金额；五、Carvykti 2026Q3 约 7.10 亿美元（J&J/Legend 报道口径）；六、「HIV 组合 2036 年前无重大 LOE」为分析口径，公司年报口径为 Biktarvy 美国独占约至 2033 年、部分专利列表至 2036 年 11 月；七、Yeztugo 2026 年约 8 亿美元指引为 2026 年 2 月公司口径，Q3 后是否调整未核实；八、TUB-040 的 61% 客观缓解率（ASCO 2026 报道口径，早期单臂）；九、员工约 1.7 万人与 2022 年 Veklury 约 39 亿美元峰值（公开资料口径）；十、历史并购金额（Pharmasset 约 110 亿、Kite 约 119 亿、Immunomedics 约 210 亿、CymaBay 约 43 亿）为公开报道口径。
主要来源
公司披露：Gilead Q3 2026 业绩公告（2026-10-29）、FY2025 业绩公告（2026-02-10）、Q2 2026 业绩公告（2026-08-04）、Q3 2025 业绩公告（2025-10-30）、Arcellx 收购公告（2026-02-23）、Tubulis 收购公告（2026-04-07）、与美国政府药价协议公告（2025-12-19）、长效 PrEP 准入策略页（gilead.com）。市场数据：stockanalysis.com GILD 快照（2026-11-05/06）。市场共识：Zacks/stockanalysis 分析师目标价汇总（28 位，均值 172.50 美元）。公开报道：STAT（Arcellx 条款）、Fierce Biotech（仿制药和解）、Endpoints 与 WSJ（Tubulis）、AJMC 与 Targeted Oncology（anito-cel PDUFA）、ViiV/GSK 新闻稿（VOGUE）、KFF（Medicare 谈判机制）、Yahoo Finance 与 Macrotrends（股价与 Q2、Carvykti 数据）。本书由琅琊阁制作，仅作信息整理与观点参考，不构成投资建议。
更新记（2026 年 11 月 7 日）
本书数据截至 2026 年 11 月 6 日，最近已公布财报为 2026 年第三季度（2026 年 10 月 29 日发布）。2026 年 11 月 7 日补厚时，全书 11 章各新增一节，新增内容全部来自三季报新闻稿（Business Wire，2026 年 10 月 29 日）、电话会实录（The Motley Fool 全文，2026 年 10 月 29 日）与第三方复盘（Aardvark Labs、Zacks），口径标注与正文一致。新增数字的核对结果如下：总收入 83.00 亿美元（+7%）、产品销售 82.89 亿美元（+13%）、剔除 Veklury 的产品销售 82.03 亿美元（+16%）、HIV 62.49 亿美元（+18%）、Biktarvy 40.59 亿美元（+10%，美国份额 53%）、Descovy 10.46 亿美元（+49%）、Yeztugo 3.05 亿美元（环比 +31%）、Trodelvy 5.06 亿美元（+42%）、Livdelzi 同比 +93%、细胞治疗 3.55 亿美元、非 GAAP 每股收益 2.55 美元（超共识 2.17–2.19 美元）、GAAP 每股收益 1.94 美元、非 GAAP 经营利润率 50%、经营现金流 50 亿美元（公司披露）；全年产品销售指引 310–313 亿美元、基本盘 307–310 亿美元、HIV 增速约 12%、Yeztugo 全年约 10 亿美元（公司指引）；IPR&D 费用约 124 亿美元、约合每股 9.88 美元，全年非 GAAP 每股收益指引亏损 0.85–1.20 美元、示意性 8.75–9.10 美元、GAAP 亏损 4.05–4.40 美元（公司指引）；Biktarvy Medicare 谈判价 2,600 美元/30 天（较标价低约 38%）、2028 年净影响约 15 亿美元（公司披露）。
新增来源
- 吉利德 2026 年第三季度财报新闻稿（Business Wire，2026 年 10 月 29 日）与电话会实录（The Motley Fool 全文）：总收入、产品销售、各产品销售额、每股收益、指引、IPR&D 费用、Medicare 谈判价。
- 第三方复盘：Aardvark Labs（共识对照：总收入高于共识约 6%、HIV 高于共识约 7%、Biktarvy 高于共识约 3%、Descovy 高于共识约 16%、Trodelvy 高于共识约 11%、细胞治疗低于共识约 5%；第四季度 HIV 增速隐含约 8%）；Zacks（调整后每股收益 2.55 美元超共识 2.17 美元）。
- 市场对照：Yeztugo 与 Descovy 的 PrEP 合计市场份额 50%、年化运行率约 40 亿美元（第三方转述电话会）；Trodelvy 年化运行率约 20 亿美元（推算）。
口径订正与留白
正文第四章称"总收入与产品销售增速的差异来自授权、合同及其他收入：本期仅 0.11 亿美元，上年同期为 4.24 亿美元"，与公司披露一致，无需订正。正文第九章称 Biktarvy Medicare 谈判价"将拉低 2028 年 Biktarvy 销售约 15 亿美元"，本次核对为公司披露的净影响约 15 亿美元（含 Medicare 与 Medicaid、340B 等其他支付方的溢出影响），口径比正文更完整，特此补充。仍未核实、继续留白：四笔收购（Arcellx、Tubulis、Ouro Medicines、PepStar）各管线的上市时间表；anito-cel 获批的确切日期（预计 2026 年 12 月 23 日为本书正文口径）；Livdelzi 第三季度销售额的绝对值；ViiV 长效产品 2026 年销售目标的兑现程度。
