未核实清单。以下信息在本次公开检索中未能获得可靠来源或存在口径冲突，列明以供核对：其一，第 3 季度分板块收入的精确美元拆分（SHOP 占比八成以上为市场估算，公司补充材料未在检索中直接获取）；其二，经营现金流与自由现金流的季度绝对值；其三，AFFO 的绝对值与增速；其四，英国 600 余处养老物业交易的具体金额；其五，2026 全年营业收入指引；其六，Welltower Business System 运营体系的具体内容；其七，2026 年 3 月商业材料提及的总股本约 25 亿美元基金载体的细节；其八，组合物业总数在不同口径下分别为 2,818、2,838 与约 2,950 处，差异来自合并范围与统计时点；其九，Amica 交易对价的币种口径（美元与加元表述存在差异可能）；其十，门诊医疗板块的同店增速指引区间；其十一，债务期限与固定浮动利率结构明细。
主要数据来源。公司披露类：Welltower 2026 年第 3 季度业绩新闻稿与电话会（2026 年 10 月 26 至 27 日前后）、2026 年第 1 季度业绩（2026 年 4 月 28 日）、2025 年第 4 季度业绩（2026 年 2 月 10 日）、2025 年 1 月 29 日私人基金管理业务公告；Ventas 2026 年第 3 季度业绩（2026 年 10 月 27 日）。评级与监管类：标普 2025 年 3 月 31 日评级上调报告（含杠杆与物业数量数据）、穆迪 2026 年 3 月评级确认。市场数据类：Yahoo Finance 与 CNBC 行情快照（2026 年 11 月 4 至 5 日）、stockanalysis.com 全球市值榜（2026 年 11 月 5 日快照）、分析师目标价统计（2026 年 11 月初，多源交叉）。媒体转述类：业绩会表述经由财报报道与电话会纪要转达的部分，均已在文中注明转述口径。
口径说明。本书遵循四级标注：公司披露指公司新闻稿、财报与公告直接给出的数字；公司指引指管理层对未来的正式区间；市场共识指卖方一致预期与目标价统计；未核实指未能从可靠来源直接确认。推算口径指由已披露数字直接四则运算得出的结果（如净利率、股息率、覆盖倍数），计算过程在文中给出。所有前瞻性表述均为情景分析，不构成投资建议。
数据截至 2026 年 11 月 6 日。本书由琅琊阁制作，f.opcgrow.org 出品。
名词表，供不熟悉 REIT 术语的读者使用（均为行业通用定义，公开资料口径）。NFFO（Normalized Funds From Operations）：经调整营运资金，在净利基础上加回房地产折旧摊销、剔除出售收益与一次性项目，是 REIT 行业通用的盈利口径。SSNOI（Same Store Net Operating Income）：同店净营运收入，仅计入持有期可比物业，衡量内生增长。RevPOR / ExpPOR：每占用单元收入 / 每占用单元成本，两者的增速差决定 NOI 弹性。RIDEA：允许 REIT 通过应税子公司获得养老物业经营收入的法律结构，是 Welltower 商业模式的底座。三净租赁（Triple-net）：租户承担税费、保险与维护的租赁结构，房东现金流稳定但增长受限。pro rata 投资：按公司在合资实体中的权益比例计量的投资额，区别于合并口径。
更新记（2026 年 11 月 7 日）
本次补厚（逐章补厚专项 B8 批次）为本书各章新增了小节与对照表，新增内容的数据来源与原书一致：Welltower 2026 年 10 月 27 日三季度业绩电话会（The Motley Fool 全文实录）、TradingKey 电话会纪要、Aardvark Labs 财报回顾、Finvestly 与 CBonds 电话会纪要、StockInvest 财报日历（下次财报 2027 年 2 月 9 日盘后）。未改动任何原有章节标题、章节顺序与已核实数字。11 月 6 日收盘 245.01 美元（-0.17%）与季度股息 0.85 美元（2026 年 11 月 19 日支付）为本书导读已载的数据，本次补厚未改动。
新增未核实项
一、第 3 季度分板块收入的精确美元拆分：原清单列为“SHOP 占比八成以上为市场估算，公司补充材料未在检索中直接获取”，本次按电话会纪要与财报回顾补记部分口径——SHOP 同店 NOI 6.043 亿美元（占总同店 NOI 的 73.7%，Aardvark Labs 按公司披露整理）、非同店 SHOP 收入 12.54 亿美元（上年同期 3.406 亿美元），但分板块收入的完整美元拆分仍未取得，仍列未核实（原清单第一条，部分更新）。二、经营现金流与自由现金流的季度绝对值：仍未核实（原清单第二条，仍未核实）。三、AFFO 的绝对值与增速：仍未核实（原清单第三条，仍未核实）。四、英国 600 余处养老物业交易的具体金额：仍未核实（原清单第四条，仍未核实）。五、2026 全年营业收入指引：仍未核实（原清单第五条，仍未核实）。六、Welltower Business System 运营体系的具体内容：仍未核实（原清单第六条，仍未核实）。七、2026 年 3 月商业材料提及的总股本约 25 亿美元基金载体的细节：仍未核实（原清单第七条，仍未核实）。八、财报后股价下跌的精确幅度：媒体报道口径不一（单日 5% 量级，本书第九章口径），盘中价格跨源存在差异，本书不采用单一值。
最后交代本书的生产方法。检索时间为 2026 年 11 月 6 日，工具为公开网页检索；来源核对优先级依次为公司新闻稿与公告、监管文件与补充材料、评级机构报告、主流财经媒体报道、行情聚合站点；所有数字在写入前经过至少一个上述层级的核对，未能核对的全部进入未核实清单而不作填补。书中出现的三处推算（净利率约 11%、股息率约 1.4%、NFFO 对股息覆盖约 1.9 倍）均由已披露数字直接四则运算得出，读者可用文中给出的分子分母自行复算。
