本书严格遵守四级口径标注（公司披露/公司指引/市场共识/未核实），以下集中列出未能从公开来源核实的关键项，及其在书中的处理方式。
未核实项清单。一，市值口径：不同数据源给出的市值介于约 1,758 亿至 2,050 亿美元之间（2026 年 11 月上旬），本书采用与收盘价和股本可交叉验证的约 1,758 亿美元（2026-11-06，第三方聚合），差异原因未核实。二，非 GAAP EPS 的「运营口径」约 3.37 美元：来自媒体转述，与披露的 5.90 美元之间的差异（推测含一次性税务收益）未获原始文件核实。三，Fin（原 Intercom）约 36 亿美元已为公司公告口径；Contentful 约 12.5 亿美元、Rune Technologies 约 3.75 亿美元的交易金额仍为媒体报道，公司未披露对价。另：Rune 的交割状态另有媒体称截至 11 月 3 日仍待交割，与本书“2026-11-02 完成”的表述冲突，暂列存疑（11 月 7 日核查补记）。四，员工总数超过 8.3 万人、2026 年裁员约 1,160 人：来自媒体与第三方裁员追踪器，公司未披露最新在职总数。五，客户流失率约 8%：管理层沟通中的近似表述，未核实精确口径。六，Microsoft Dynamics 365 每用户约 65 美元对 Salesforce 约 195 美元的列表价对比：第三方销售材料口径，未核实实际成交价。七，IDC 份额的区间端点（Salesforce 20.0% 至 20.7%、Microsoft 4.0% 至 5.2%）：不同转述存在差异，图表取值已在图注说明。八，下一次财报日期 2026-12-02：第三方聚合预计，公司未正式公布。九，Fin 收购的交割状态：已核实——2026 年 9 月 10 日完成交割（公司公告，经多家媒体转述；11 月 7 日核查补记）。十，公司历史数据的逐年份额变化：方向性描述，逐年数值未核实。
主要数据来源。财务与经营数据：Salesforce 2027 财年第二季度业绩新闻稿（2026-08-26，公司披露）与截至 2026-07-31 的 Form 10-Q（SEC EDGAR）；第一季度业绩新闻稿（2026-05-27）；2027 财年第二季度投资者演示材料。市场与估值数据：stockanalysis.com（2026-11-06 快照：股价 213.65 美元、市值约 1,758 亿美元、股本 8.23 亿股、前瞻市盈率约 14.6 倍、分析师目标价 287.08 美元）。并购与公司动作：Salesforce 官方新闻稿（Informatica 2025-11-18 完成、Braze 2026-10-20 宣布、Rune 2026-10 月底至 11-02 完成、Contentful 2026-09-01 完成）及 CNBC、PYMNTS 等媒体报道。行业份额：IDC 全球半年度软件追踪（2026 年 4 月发布口径，经多家媒体转述）。市场情绪与分析师动态：MarketBeat（BofA 2026-10-12 双级上调）、Simply Wall St、多家财经媒体对 2026 年上半年股价表现的汇总报道。Dreamforce 2026 与产品叙事：Salesforce 官方媒体资料（2026-09-15 至 17 大会）。
口径说明与免责。本书财务数字以公司披露为准；「推算」指基于公司披露数字的算术推导（如剔除并购贡献后的增速、占比、市销率）；「市场共识」指分析师或第三方聚合口径；「未核实」指未能从第一手来源确认。汇率口径为固定汇率增速与名义增速并列。三情景推演仅基于书内数字，不构成投资建议。数字如与公司后续披露存在出入，以公司文件为准。
11 月 7 日核查：本附录已解决与仍未解决的事项
本附录在 11 月 7 日核查中有三项从未核实转为已核实。第一，Fin 交割：公司已于 2026 年 9 月 10 日完成对 Fin（原 Intercom）的收购，对价约 36 亿美元，Fin 并入 Salesforce AI Labs，继续服务其 3 万余家客户（公司公告，经多家媒体转述）。第二，第三财季报告日期：2026 年 12 月 2 日（多家行情源口径），指引为收入 114.2 至 115.0 亿美元、非 GAAP 每股收益 3.42 至 3.44 美元，全年非 GAAP 每股收益指引 16.67 至 16.71 美元。第三，第二季度投资收益的性质：GAAP 净利润 35.26 亿美元中包含约 26 亿美元的投资收益（部分与 Anthropic 投资相关，市场报道），这解释了非 GAAP 每股收益 5.90 美元与媒体报道的运营口径约 3.37 美元之间的差异来源，但运营口径本身仍未获原始文件核实。仍列未核实的事项：一，市值口径——不同数据源给出的市值介于约 1,758 亿至 2,050 亿美元之间（2026 年 11 月上旬），本书采用与收盘价和股本可交叉验证的约 1,758 亿美元（2026-11-06，第三方聚合），差异原因未核实；二，非 GAAP 每股收益的运营口径约 3.37 美元来自媒体转述，与披露的 5.90 美元之间的差异（推测含一次性税务收益）未获原始文件核实；三，Fin 约 36 亿美元已为公司公告口径，Contentful 约 12.5 亿美元、Rune Technologies 约 3.75 亿美元的交易金额仍为媒体报道，公司未披露对价，另 Rune 的交割状态另有媒体称截至 11 月 3 日仍待交割，与本书 2026-11-02 完成的表述冲突，暂列存疑；四，员工总数超过 8.3 万人、2026 年裁员约 1,160 人来自媒体与第三方裁员追踪器，公司未披露最新在职总数；五，客户流失率约 8%为管理层沟通中的近似表述，未核实精确口径。
读者自查：如何复核本书的关键数字
本书严格遵守四级口径标注（公司披露／公司指引／市场共识／未核实），以下集中列出复核路径。第一条是财报路径：公司新闻稿《Salesforce Delivers Record Second Quarter Fiscal 2027 Results》（2026-08-26）核对总营收 113.45 亿美元、订阅与支持收入 108.20 亿美元、Agentforce ARR 突破 15 亿美元、Agentforce 与 Data 360 合计 ARR 接近 39 亿美元、cRPO 335 亿美元与 RPO 663 亿美元；2027 财年第二季度 10-Q 核对 GAAP 毛利率 76.7%、GAAP 营业利润率 20.5%、非 GAAP 营业利润率 34.1%、总债务约 393 亿美元与回购 273.3 亿美元。第二条是指引路径：第三季度指引（收入 114.2 至 115.0 亿美元、非 GAAP 每股收益 3.42 至 3.44 美元）与全年指引（收入 461 至 464 亿美元、非 GAAP 每股收益 16.67 至 16.71 美元）以公司新闻稿为准，第三季度财报定于 2026 年 12 月 2 日发布，届时以实绩替换本附录的指引口径。第三条是交易与行情路径：Fin 收购完成公告（2026-09-10）核对约 36 亿美元对价；Informatica 完成公告（2025-11-18）核对约 80 亿美元对价；11 月 6 日收盘价 213.65 美元与市值约 1,758 亿美元引自第三方聚合数据，52 周低点 146.32 美元（2026 年 6 月）与分析师平均目标价 279 至 287 美元引自市场共识口径。数据截至 2026-11-06，11 月 7 日核查补记以公司公告与电话会转述口径为准。
