分部与收入线
2025 年分部（实绩，二手汇总自 10-K）：CIB 管理口径营收 785 亿美元（占 42%）、净利润 278 亿美元（占 49%）；CCB 760 亿美元（41%）、182 亿美元（32%）；AWM 241 亿美元（13%）、65 亿美元（11%）；Corporate 余下约 70 亿美元营收、约 46 亿美元净利润（含 Visa 收益）。利润结构的关键事实：CIB 以 42% 的营收贡献 49% 的净利润，AWM 以 13% 的营收贡献 11% 的净利润但 ROE 高达 40%，CCB 是规模最大、ROE 32% 的“压舱石”。2026 年第三季度收入线（实绩）：NII 271.45 亿美元（占管理口径营收 53%）、非利息收入 237.62 亿美元（47%）。其中市场收入 103 亿美元、投行费用 30 亿美元、支付收入 56.2 亿美元、证券服务 16.3 亿美元、资产管理费为非利息收入的另一大块（精确拆分未在新闻稿中单独披露，未核实）。
投行费用：并购、股权与债务承销
总量（实绩）：Q3 投行费用 30 亿美元（+14%），投行业务收入 31 亿美元（+15%）；Q2 投行费用 +30% 至 2021 年以来最高；Q1 投行费用 +28%。结构：增长主要由并购顾问费驱动；股权与债务承销的各自增速未在新闻稿中单独披露，书中不可拆分写具体数字。管理层在电话会称季末市场活动“有所降温”，Q4 投行费用存在不确定性。地位（实绩）：全球投行费用第一，年初至今钱包份额 9.2%（Dealogic，截至 2026 年 10 月 1 日）。
交易收入：股票 vs 固收
| 收入线 | 2026Q3（实绩） | 同比 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 市场收入合计 | 103 亿美元 | +15% | 占管理口径营收约 20% |
| 固定收益市场 | 54 亿美元 | -4% | 大宗商品、利率、信贷、公共财政走弱；货币与新兴市场部分抵消 |
| 股票市场 | 50 亿美元 | +49% | Prime 经纪与衍生品全面强劲；Q2 股票市场亦 +86%（二手） |
| 证券服务 | 16.3 亿美元 | +14% | 费用增长与存款利差 |
对照（二手）：同季高盛股票交易 +72% 至 64.4 亿美元、摩根士丹利 +41% 至 58 亿美元、花旗 +14%、美银 +11%——摩根大通的股票交易增速居中，但绝对规模（50 亿美元）小于高盛与摩根士丹利。固收交易则全行业普遍疲软或持平，花旗是唯一固收超预期的主要银行（据 CNBC 二手转述）。
信用卡与借记卡业务
规模（实绩，Q3）：借记卡与信用卡消费额 5,395 亿美元（+10%）；信用卡贷款 2,527 亿美元（+7%，快于 CCB 整体贷款 +2%）；Card Services & Auto 营收 82.81 亿美元（+15%）。信贷质量（实绩）：信用卡净核销率 2.91%（上年同期 3.15%、Q2 3.34%），呈改善趋势；公司预计 2026 年全年约 3.2%（指引）。拖欠率（30 天以上逾期率）未在新闻稿中披露，未核实。战略动向（探索中，不可写为已开展业务）：有报道称摩根大通在探索私人信贷“二次审核”模式，允许外部贷款机构为被本行拒绝的部分信用卡申请人提供资金，以扩大发卡覆盖并赚取费用、同时转移部分信用风险；该模式是否落地、规模与收入影响均未核实。另：摩根大通将成为 Apple Card 的发卡行（2026 年宣布），具体接手时间、条款与对卡业务收入的影响未核实。
资产与财富管理
规模（实绩）：AUM 5.2 万亿美元（+13%），客户资产 7.9 万亿美元（+15%）；2025 年末 AUM 4.8 万亿美元（+18%）、客户资产 7.1 万亿美元（+20%），2025 年全年净流入 5,530 亿美元（创纪录，二手转述）。流入（实绩，Q3）：长期净流入 510 亿美元（主要由固定收益驱动）；客户资产净流入 2,630 亿美元（戴蒙口径）。AWM 税前利润率 36%、ROE 45%，为全公司 ROE 最高的板块。结构未核实：AUM 按资产类别（股票 / 固收 / 另类 / 货币市场）的精确拆分未在 Q3 新闻稿中披露；私人银行与资产管理各自的 AUM 亦未单独披露。
商业银行（在 CIB 内）
自 2024 年合并后，商业银行不再是独立报告分部，其经济实质体现在 CIB 的 Banking & Payments（109.58 亿美元，+16%）与贷款收入（22 亿美元，+20%）中。Q3 CIB Banking & Payments 平均贷款 +11%（环比持平）、平均客户存款 +10%（环比 +1%）。中型市场贷款、商业地产贷款各自的规模与增速未在新闻稿中单独披露，未核实。
收入线的季节性：市场收入 103 亿美元
2026 年第三季度收入线（实绩）：净利息收入 271.45 亿美元（占管理口径营收 53%）、非利息收入 237.62 亿美元（47%）。其中市场收入 103 亿美元、投行费用 30 亿美元、支付收入 56.2 亿美元、证券服务 16.3 亿美元、资产管理费为非利息收入的另一大项。市场收入 103 亿美元内部的结构是理解第三季度的关键：股票交易 +49%（50 亿美元）、固收交易 -4%，股票的强劲盖过了固收的疲软——但股票交易的季节性很强，第四季度通常是交易淡季，第三季度的 +49% 不可直接外推到第四季度。
分部层面，2025 年分部（实绩，二手汇总自 10-K）：企业与投资银行（CIB）管理口径营收 785 亿美元（占 42%）、净利润 278 亿美元（占 49%）；消费者与社区银行（CCB）760 亿美元（41%）、182 亿美元（32%）；资产与财富管理（AWM）241 亿美元（13%）、65 亿美元（11%）；Corporate 余下约 70 亿美元营收、约 46 亿美元净利润（含 Visa 收益）。利润结构的关键事实：CIB 以 42% 的营收贡献 49% 的净利润，AWM 以 13% 的营收贡献 11% 的净利润但 ROE 高达 40%，CCB 是规模最大、ROE 32% 的“压舱石”。商业银行自 2024 年合并后不再是独立报告分部，其经济实质体现在 CIB 的 Banking & Payments（109.58 亿美元，+16%）与贷款收入（22 亿美元，+20%）中；第三季度 CIB Banking & Payments 平均贷款 +11%（环比持平）、平均客户存款 +10%（环比 +1%）。中型市场贷款、商业地产贷款各自的规模与增速未在新闻稿中单独披露，未核实。
