KLA 报表分三个板块。FY2027 Q1 各板块的收入、占比与同比见下表与下图（公司披露）。
| 板块 | FY27Q1 收入（百万美元） | 占比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 半导体工艺控制（SPC） | 3,754.3 | 90.8% | +29.5% |
| PCB 与组件检测 | 242.2 | 5.9% | +27.8% |
| 专业半导体工艺（SPP） | 139.5 | 3.4% | +16.5% |
| 合计 | 4,136.0 | 100% | +28.9% |
主轴的高度集中是这家公司最鲜明的特征：半导体工艺控制一个板块贡献 90.8% 的收入，检测、量测与配套服务全部围绕这一件事展开。专业半导体工艺板块（电镀、清洗等前道工艺设备）体量最小但稳定；PCB 与组件检测板块来自 Orbotech，受 AI 服务器高多层板与高速材料拉动，本季度同比增长 27.8%，与主轴共享同一个需求逻辑。
按收入性质分：产品收入 32.85 亿美元（同比 +33.3%），服务收入 8.51 亿美元（同比 +14.2%），服务占比 20.6%（推算）。服务收入绑定装机基数，波动远小于系统收入，是现金流平滑器。公司的服务对象是其在全球头部晶圆厂庞大的装机量，客户没有动力为节省服务费而让价值数十亿美元的产线承担停机风险，这使服务收入具备类似耗材的属性。
按地域分，中国仍是最大单一市场：FY2026 中国收入约 40.5 亿美元、占比约 29.8%（公司披露口径，媒体汇总）；FY2027 Q1 中国占比升至约 34.5%（第三方机构对 SEC 文件的分析口径，未核实精确值）；管理层在 10 月 28 日电话会上表示，中国占比预计到 FY2027 第四季度降至 27%-29%，2027 自然年进一步走向低二十位百分比（转引电话会纪要，精确措辞未核实）。其余主要收入来源地包括台湾、韩国、北美与日本，本季度细分占比未在本书检索范围内获得可靠数字，列未核实。
客户与定价机制是收入质量的另一面。KLA 的直接客户是全球十余家头部晶圆厂、存储厂与封装厂，设备定价本质上按良率价值收费——一套检测系统拦截的一批缺陷晶圆，价值远超设备本身，这使公司在定价谈判中处于强势位置，也解释了 61.8% 的毛利率从何而来（机制为本书分析，毛利率为公司披露推算）。客户集中同时意味着议价层的简单：不需要服务一千个中小客户，只需要维持与少数技术决策层的长期信任，研发路线图与客户路线图深度咬合。
收入的先行指标同样健康：9 月公司在高盛会议上披露在手订单超过 120 亿美元（转引）；资产负债表上，9 月 30 日递延系统收入 8.43 亿美元、递延服务收入 6.34 亿美元（短期）加 2.31 亿美元（长期），存货 40.90 亿美元、环比增加约 4.4 亿美元，指向公司在为后续出货备货而非需求收缩（公司披露，解读为本书判断）。
商业模式的本质可以概括为三句话：向最不缺钱的客户（AI 产业链上的头部代工、逻辑与存储厂）出售最不可替代的能力（缺陷检出与归因）；用服务与数据把一次性设备销售变成持续收入；用 90.8% 的主业集中度换取最高的经营杠杆。代价同样清晰：收入与少数头部客户的资本开支周期高度绑定，且中国敞口受地缘变量直接约束。
补记：90.8% 主轴的另一面——集中度即杠杆
KLA 报表分三个板块。FY2027 Q1 各板块的收入、占比与同比如下（公司披露）：半导体工艺控制（SPC）37.54 亿美元、占比 90.8%、同比 +29.5%；PCB 与组件检测 2.42 亿美元、占比 5.9%、同比 +27.8%；专业半导体工艺（SPP）1.39 亿美元、占比 3.4%、同比 +16.5%；合计 41.36 亿美元、同比 +28.9%。主轴的高度集中是这家公司最鲜明的特征：半导体工艺控制一个板块贡献 90.8% 的收入，检测、量测与配套服务全部围绕这一件事展开。集中度的好处是经营杠杆——Q1 GAAP 营业利润率约 45.0%（推算），上年同期 41.7%，收入增长 28.9% 的同时营业利润率扩张约 3.3 个百分点；集中度的代价是几乎没有对冲——若 2027 年头部客户资本开支减速，设备板块的收入与估值将同时收缩，KLA 的 90.8% 主业集中度意味着冲击将直接传导到报表。
| 收入性质（FY2027 Q1） | 金额 | 同比 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 产品收入 | 32.85 亿美元 | +33.3% | 79.4% |
| 服务收入 | 8.51 亿美元 | +14.2% | 20.6% |
| 合计 | 41.36 亿美元 | +28.9% | 100% |
补记：中国占比的下降曲线——从 34.5% 到低二十位百分比
按地域分，中国仍是最大单一市场：FY2026 中国收入约 40.5 亿美元、占比约 29.8%（公司披露口径，媒体汇总）；FY2027 Q1 中国占比升至约 34.5%（第三方机构对 SEC 文件的分析口径，未核实精确值）；管理层在 10 月 28 日电话会上表示，中国占比预计到 FY2027 第四季度降至 27%-29%，2027 自然年进一步走向低二十位百分比（转引电话会纪要，精确措辞未核实）。这条下降曲线有两个含义：第一，中国占比的下降不是需求萎缩，而是其他地区（美国、韩国、中国台湾的先进节点投资）增长更快，分母变大了；第二，出口管制的直接影响有限——公司估算 2026 自然年出口管制影响收入 3-3.5 亿美元（2026 年 4 月媒体报道口径），不到年营收的 3%。但下降曲线也有风险：如果中国占比下降的速度快于管理层指引（例如管制加码），而其他地区的增长又未能如期补位，Q2 指引的 47 亿美元中值将面临压力。收入的先行指标同样健康：9 月公司在高盛会议上披露在手订单超过 120 亿美元（转引）；资产负债表上，9 月 30 日递延系统收入 8.43 亿美元、递延服务收入 6.34 亿美元（短期）加 2.31 亿美元（长期），存货 40.90 亿美元、环比增加约 4.4 亿美元，指向公司在为后续出货备货而非需求收缩（公司披露，解读为本书判断）。
