口径说明：银行不适用制造业的毛利率与自由现金流口径，本书以经常收益（毛收入概念）、净业务利润（拨备前）、信用成本、净利润与 ROE 五个银行口径替代，全部为公司披露数字；美元换算按检索日市场汇率，仅作量级参考。
FY3/2026 决算（2026-05-13 发布）的核心数字如下：净利润 1.58 万亿日元，同比增长 34.4％，连续第四年创历史新高；ROE 10.4％；总资本充足率 15.69％；净业务利润 2.331 万亿日元，同比增加 691 亿，但略低于 2.4 万亿的公司目标；信用成本 3,884 亿日元，高于 3,400 亿的目标；第四季度单季净利润 1,882 亿日元，为上年同期 420 亿的四倍以上（公司披露，据路透报道转述）。指引兑现史上，全年净利润预测从 1.3 万亿起步，2025 年 11 月上调至 1.5 万亿，2026 年 1 月 30 日三季报时维持，最终落在 1.58 万亿——三年里 SMFG 两次上调、一次维持、全部兑现并超额（公司披露）。
2026-07-31 发布的 FY3/2027 第一季度延续稳健：净利润 5,014 亿日元，据路透报道同比增长 3.0％（上年同期约 4,867 亿）；经常收益 6,931 亿日元，同比大增 2,098 亿（约 +43.4％），主因贷存利差扩大与贷款稳健增长；ADR 口径每股收益约 0.50 美元，高于市场共识约 0.44 美元（媒体与数据聚合口径）。值得注意的是，部分数据源将本季净利增速标注为两位数，与路透当期报道的 3％不一致，本书采用路透口径并将该差异列入未核实清单。资本方面，2026 年 6 月末合并 CET1 为 12.86％，一级资本比率 16.26％，总资本充足率 18.17％（公司披露，2026-08-14 公布）；惠誉 2026 年 10 月评论预计 CET1 将大致稳定在当前水平。
公司指引方面，FY3/2027 净利润指引 1.7 万亿日元（约 +3.3％），净业务利润目标回升至 2.4 万亿；全年分红预测每股 180 日元（2026 年 10 月拆股后口径，较上年经拆股调整后提高 23 日元），分红率基准 40％，并承诺逐期增额；同日还宣布了新的回购（规模细节本书未能核实），此前 2025 年 11 月曾实施上限 1,500 亿日元的回购（公司披露及公告 PDF）。把实绩与指引放在一处看：管理层对 FY3/2027 的态度是把宏观红利算足之后只留 3.3％的表内增长——保守得近乎刻意，利润超指引的空间被藏进了第二曲线的资本预算里，这是读懂这家公司预算逻辑的关键。
FY3/2026 决算表：1.58 万亿日元的构成
| 项目 | 读数 | 口径 |
|---|---|---|
| 归属股东净利 | 1.58 万亿日元（+34.4%） | 本书正文口径；四连创历史新高 |
| ROE | 10.4% | 本书正文口径 |
| 总资本充足率 | 15.69% | 本书正文口径 |
| 信用成本 | 3,884 亿日元（超过 3,400 亿日元的目标） | 本书正文口径 |
| 国内毛利 | 1.40 万亿日元（同比增加 3,400 亿日元） | 本书正文口径 |
| 银行整体毛利 | 2.678 万亿日元 | 本书正文口径 |
FY3/2026 的决算表（本书正文口径）：归属股东净利 1.58 万亿日元（+34.4%），四连创历史新高；ROE 10.4%；总资本充足率 15.69%。+34.4% 的增幅里，利差的贡献最大（政策利率从 2024 年退出负利率到 2026 年 9 月的 1.25%），手续费收入的贡献次之，信用成本的拖累最小——但信用成本 3,884 亿日元超过了 3,400 亿日元的目标（本书正文口径），说明资产质量的压力在上升。ROE 10.4% 的含义是：股东的每一日元资本，一年赚回 0.104 日元（本书推算）——ROE 的横向比较见第 7 章的三大行对照。总资本充足率 15.69% 的含义是：集团的资本缓冲充足，有空间继续分红与回购——第 8 章会分析分红与回购的账本。
指引只加 3.3%：管理层的谨慎
FY3/2027 的净利指引为 1.70 万亿日元（+3.3%，公司指引，本书正文口径）——只加 3.3%，与 FY3/2026 的 +34.4% 形成鲜明对比。指引的谨慎有三层含义：第一层，利差的扩张速度在放缓——存款利率在涨（2026 年 11 月 2 日起三大行存款利率升至 0.50%），贷款定价的涨幅在收窄，利差的“甜蜜期”正在过去；第二层，信用成本的压力在上升——FY3/2026 的信用成本 3,884 亿日元已经超过目标，FY3/2027 的信用成本可能继续上升；第三层，管理层在“留余地”——指引只加 3.3%，留出超预期的空间，Q1 EPS 0.50 美元 vs 共识 0.44 美元（公司披露，2026-07-31）已经证明了超预期的能力。指引的读法是：3.3% 是“底线”不是“天花板”——管理层把指引定得低，是为了让实际业绩有超预期的空间；市场共识的 H1 EPS 约 0.508 美元（MarketBeat / CoinCodex 口径），对照 Q1 的 0.50 美元，说明市场对 H1 的预期并不高——中报（11 月 13 日）的超预期空间，取决于信用成本的控制。
Q1 FY3/2027 与中报前瞻
Q1 FY3/2027（2026 年 7 月 31 日发布，公司披露）：EPS 0.50 美元，超共识 0.44 美元约 13.6%（本书推算）；收入约 100.9 亿美元（市场数据口径）。Q1 的超预期，来自利差的扩大与手续费收入的增长——政策利率 1.25% 的利好，在 Q1 已经开始兑现。中报前瞻：H1 FY3/2027 业绩定于 2026 年 11 月 13 日发布（公司日程），业绩说明会定于 2026 年 11 月 19 日（公司日程）；市场共识 EPS 约 0.508 美元（MarketBeat / CoinCodex 口径）——注意，另一口径（Zacks）的共识为 0.24 美元，与 0.508 美元冲突，本书采用 0.508 美元口径（MarketBeat / CoinCodex），并注明冲突。中报要看三个数：其一，H1 净利是否达到 FY3/2027 指引 1.70 万亿日元的半程（约 8,500 亿日元，本书推算）；其二，信用成本是否继续超过目标；其三，存款利率上调（11 月 2 日起 0.50%）对净息差的影响。三个数里，信用成本是最重要的——信用成本失控，利差的收益会被资产质量的损失吃掉。
